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半导体、电子设备:2017艰难而具有机会

日期:2016年12月22日

  2017年智能手机市场艰难,也带来机会2017年智能手机市场存在三个艰难:全球智能手机市场增长乏力、国产手机海外增速下滑、上游核心组件涨价挤压手机厂利润空间。从投资角度,艰难的市场却我们也看到了机会的所在:

  海外增速的减缓和上游核心组件涨价迫使国产手机加快提升品牌价值,中高端机型将成为国产手机重要发展方向,会带动组件创新迅速普及化。手机品牌厂处于多方面考虑推动上游零组件进行整合,而拥有良好客户资源的组件厂加快横向业务拓展和并购,朝着系统组件供应商的目标发展,行业集中度日益提高。我们认为能够具备横向业务扩展能力,向零组件寡头方向迈进的公司具备长期投资价值。

  高端机型的技术创新会带来相关产业公司的投资机会三星、苹果和国产手机在高端机型上的竞争将带动硬件微创新凯快速发展。我们强调看三个部分。

  首先、随着苹果加入OLED阵营,2017年是柔性显示将是真正走向普及化的元年,技术的发展也带动产业链发生一系列的变化。我们看好柔性材料带来的上游材料、薄膜触控显示、正面3D玻璃,OLED面板等产业投资机会。

  其次、我们认为苹果存在将无线充电进一步商业化的可能,无线充电将会从一个产品向一个商业转变。

  另外,手机高端化发展将带动外观升级。外观玻璃材料、指纹识别技术的提升和Type-C普及将进一步加快。与之配套的产业链均具备投资的机会。

  逆周期投资成就弯道超车,面板行业迎中国时代我们认为中国内地为主体的液晶面板大世代线投产和超大世代线建设投入期的开始。国内面板企业利用最好的市场机遇通过逆周期来弯道超车,获得市场的话语权和定价权。也许未来了两年从盈利上对面板企业并不是最好的时候,但面板的中国时代已经在逐步到来。

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